Перспективы снижения ключевой ставки: взгляд ведущих экономистов
Участники финансового рынка и экономисты сходятся во мнении, что к концу текущего года основная процентная ставка, определяемая Центральным банком России, может быть уменьшена до 14% годовых. Ольга Беленькая, руководитель аналитического департамента ФГ «Финам», отмечает, что актуальный прогноз специалистов не предполагает увеличения ставки в ближайшие месяцы. Этот взгляд совпадает с текущим диапазоном ожидаемых значений — от 14 до 18 процентов.
Согласно расчетам экономистов, к концу 2025 года есть основания ожидать дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и сокращения ключевой ставки до 14–16 процентов. Эксперт Виктор Тунев подчеркивает, что если ставка останется на отметке 18 процентов, это значительно усложнит достижение целевого уровня в 2026 году, который обозначен в пределах 12–13% годовых. Таким образом, динамика ставок будет сопровождаться постепенной стабилизацией финансовых условий для бизнеса и населения.
Регулятор уже пересмотрел свои ожидания по инфляции: прогноз на 2025 год превышает 6%, но к 2026 году у ЦБ РФ четкий ориентир — выйти на годовой прирост цен в пределах 4 процентов. Тем не менее, участники профессиональных опросов не столь уверены в достижении именно этих значений в ближайшем будущем: в 2025 году они предполагают инфляцию на уровне 4,7%, а в 2026 — около 4,3%. Минэкономразвития дает собственную оптимистичную оценку: к концу 2025 года инфляция составит порядка 7,6%, с достижением таргетируемых 4% уже в 2026 году.
Экономический рост и кредитование: ключевые ожидания до 2026 года
Настроения относительно развития экономики также остаются позитивными. Официальный годовой прогноз по приросту ВВП на 2025 год сохраняется в диапазоне одного-двух процентов. За первые пять месяцев этого года отечественная экономика показала рост в 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а в первом квартале индекс составил 1,4%.
По мнению аналитиков, ожидаемое снижение ключевой ставки до 14% не создаст существенных шоков для экономики, но окажет поддержку бизнесу, особенно компаниям с кредитами на переменных условиях. Центральный банк также обновил параметры по кредитованию предприятий — теперь прогноз на 2025 год предусматривает темпы выдачи корпоративных займов на уровне 9–12% годовых (ранее 8–13%), а по потребительским кредитам — 1–4% (до этого 1–6%). Это открывает новые возможности для модернизации бизнеса и реализации инвестиционных проектов как в крупном, так и среднем бизнесе.
Несмотря на определенное замедление экономической активности — индекс бизнес-климата в июле опустился до 1,5, что является самым низким показателем с октября 2022 года, — промышленное производство за шесть месяцев текущего года увеличилось на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Для сравнения, год назад темпы прироста были более впечатляющими — 5%, однако даже текущие показатели демонстрируют устойчивость макроэкономической ситуации.
Прогнозы по инфляции и монетарной политике: позитивный вектор
Центральный банк России продолжает придерживаться гибкой стратегии, внимательно реагируя на инфляционные риски и динамику цен. 25 июля регулятор вновь понизил ключевую ставку, на этот раз — с 20 до 18%. Это решение было принято на фоне замедления инфляционного давления, что отражается в сокращении годового темпа роста цен с 8,2% в первом квартале до 4,8% во втором.
Одновременно участники рынка отмечают стабилизацию инфляционных ожиданий: в среднесрочной перспективе они становятся все более реалистичными и отражают уверенность в способности Банка России держать ситуацию под контролем. Все больше предпринимателей и частных лиц адаптируются к новым условиям кредитования, что положительно сказывается на инвестиционной активности и поддерживает перспективы роста реального сектора экономики.
Экономисты уверены, что последовательное снижение ставок и стабильная монетарная политика дадут необходимый импульс для дальнейшего развития бизнеса, расширения финансирования инвестиционных проектов и модернизации производства. В целом, оптимизм экспертов и органов управления экономикой подтверждается сбалансированным сочетанием умеренного кредитного роста и целенаправленной борьбы с инфляцией, что создает надежную основу для уверенного движения экономики России вперед.
Источник: vm.ru
