Банк России отмечает шаги к снижению инфляции
Новый выпуск аналитического бюллетеня ЦБ «О чем говорят тренды» внушает осторожный оптимизм. Эксперты выделяют первые позитивные сигналы, которые при сохранении текущего курса могут заложить основу для устойчивого снижения инфляции. Среди ключевых факторов — замедление роста цен в отдельных категориях, динамика производства потребительских товаров, увеличение доли сбережений граждан, а также укрепление рубля и взвешенная бюджетная стратегия.
Мартовский обзор департамента исследований и прогнозирования (ДИП) ЦБ в 2025 году впервые за несколько лет фиксирует обнадеживающие изменения. Например, сектора потребительского спроса — пищевая промышленность, фармацевтика, производство электроники и авто — демонстрируют стабильный рост, что способствует сбалансированности рынка. Это создаёт условия для расширения ассортимента и доступности товаров.
Спрос остаётся высоким благодаря декабрьскому всплеску выплат 2024 года, включая бонусы, перенесённые для оптимизации налоговой нагрузки. Однако рост популярности вкладов с повышенными ставками стимулирует население сберегать, а не тратить, снижая инфляционное давление. Одновременно смягчается ситуация на рынке труда: работодатели осторожнее подходят к найму и повышению зарплат, а количество вакансий постепенно сокращается.
«Текущая монетарная политика уже закладывает фундамент для замедления инфляции до целевых 4%», — отмечают в ДИП. По данным за февраль, скорость роста цен немного уменьшилась, особенно в продовольственном секторе — например, подешевели яйца, стабилизировалась стоимость мясной продукции. Рублёвая корректировка также повлияла на снижение цен импортных промтоваров, а в сфере услуг завершилась сезонная индексация тарифов.
Кредитная активность продолжает регулировать спрос. В розничном сегменте объём выданных займов сокращается, тогда как в корпоративном наблюдаются неоднозначные тенденции. Январское замедление роста кредитования (до 0,1% против 1,8% в декабре) частично объясняется активностью госрасходов — авансирование контрактов временно снизило потребность бизнеса в заёмных средствах. Динамика денежной массы М2Х остаётся выше уровня, необходимого для устойчивой дезинфляции, однако к апрелю ситуация может стать более ясной, когда уменьшится влияние сезонных бюджетных колебаний.
Регулятор планирует продолжить мониторинг эффекта от возобновления бюджетного правила, дождавшись нормализации расходов. Эти меры, по мнению экспертов, помогут закрепить положительные тенденции и создать прочную основу для долгосрочной стабильности экономики.
Источник: www.kommersant.ru
