Скоро состоится важное заседание Центрального банка России, которое пройдет 25 июля и завершится решением о значении ключевой ставки. Эксперты финансового сектора практически единодушны: регулятор с высокой вероятностью объявит о снижении показателя. Давайте рассмотрим причины возможного решения.
— Мы уверены, что Банк России обладает всеми предпосылками для ускоренного понижения ключевой ставки уже в июле. Это необходимо, чтобы адаптировать монетарные условия к значительному замедлению инфляции и смягчить влияние финансовой политики. Исходя из этого, снижение ставки в конце недели выглядит вполне логичным. Наш прогноз на 25 июля – сокращение на 150–200 базисных пунктов. К концу 2025 года мы ожидаем ставку около 16%, — делится мнением Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ.
Совкомбанк также ожидает снижения ключевой ставки, прогнозируя ее уровень на отметке 18%.
— Темпы инфляции замедляются быстрее предсказаний Банка России (7–8% на конец года), что открывает возможность для более активного снижения ключевой ставки. По информации ЦБ, сезонно сглаженная инфляция в июне достигла 4% после 4,5% в мае, оказавшись близко к целевому 4%-ному уровню второй месяц подряд. Более того, сезонно скорректированная инфляция за последние три месяца ко времени июльского заседания оценивается в 4,8% после 6,9% накануне июньского. Падение текущей инфляции почти на 2 п.п. создает основу для понижения ставки на аналогичные 2 процентных пункта, — комментирует Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка.
Он подчеркивает, что ускорение инфляционных процессов в начале месяца из-за индексации тарифов ЖКХ полностью вписалось в рыночные и регуляторные ожидания. Поэтому данный фактор, уверен Васильев, существенно не повлияет на вердикт ЦБ.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» также ожидают, что снижение ключевой ставки в июле составит 2 процентных пункта.
— Сейчас ключевой вопрос не столько июльский шаг, сколько общая траектория снижения ставки в будущем. Рынку было бы спокойнее видеть равномерный и устойчивый процесс, например, по 1,5 п.п. до конца года. И экономическая динамика, и инфляция развиваются несколько слабее, чем прогнозировал ЦБ. В таких обстоятельствах мы считаем вероятным снижение ставки на 200 базисных пунктов, — отмечает Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций».
Позитивные перспективы для экономики?
Понижение ключевой ставки, по мнению Попова, приведет к дальнейшему смягчению финансовых условий. Это поддержит платежеспособность предприятий реального сектора, оживит кредитную активность и окажет позитивное влияние на экономику в целом. Эксперт также прогнозирует продолжение тенденции к постепенному снижению склонности населения к сбережениям, что способно подстегнуть потребительский спрос.
— Безусловно, одного снижения в июле пока недостаточно для полноценного возврата к устойчивому и сбалансированному экономическому росту. Однако адаптация монетарной политики должна происходить плавно. Это позволит избежать рецидива инфляционных рисков и создаст условия для гармоничной перестройки бизнес-процессов с сохранением положительной динамики эффективности, — резюмирует Денис Попов.
Напомним, предыдущее снижение ключевой ставки Центробанком произошло на июньском заседании – тогда регулятор уменьшил ее на 1%: с 21% до 20%.
Российский рубль уверенно укрепляется на протяжении нескольких месяцев подряд. Вопреки пессимистичным прогнозам некоторых аналитиков о возврате к 100 за доллар, мы наблюдаем совершенно иную картину. Эксперты обсуждают причины позитивной динамики национальной валюты.
Источник: msk1.ru
