Позитивные тенденции на рынке Urals и роль Минфина и ЦБ в поддержке экономики
Влияние динамики цен на Urals и курса рубля на нефтегазовые поступления
Фото: kommersant.ru
В июле российский бюджет продолжил ощущать влияние конъюнктуры мировых и внутренних рынков: поступления от добычи и экспорта нефти и газа снизились на 27% относительно аналогичного месяца прошлого года, а за семь месяцев 2025 года — на 18,5%. Основные причины такой ситуации — умеренные мировые цены на Urals и устойчивый курс рубля, что сказывается на рублёвых доходах экспортеров. Однако есть и позитивные сигналы: стоимость Urals постепенно восстанавливается после весеннего минимума, а устойчивость российского рубля, несмотря на сложную внешнеэкономическую среду, свидетельствует о прочности национальной экономики и грамотной политике Минфина и Центробанка.
Показательно, что в июле федеральный бюджет получил 787,3 млрд рублей в виде нефтегазовых налогов, что, несмотря на годовое снижение, оказалось на 59% больше по сравнению с предшествующим июнем. Рост обусловлен особенностями налогового календаря: во втором летнем месяце нефтяные компании перечисляют налог на дополнительный доход (НДД), что приводит к традиционному всплеску поступлений.
Urals уверенно восстанавливает позиции: перспективы для экспортеров
Оптимизм на рынке нефти подогревают свежие данные Министерства экономического развития: средняя цена Urals в июле немного подросла до $60,4 за баррель, тогда как еще в мае она была на минимуме за более чем два года — $52,1 за баррель. Если в июне для целей налогообложения использовалось значение $59,8 за баррель, то в июле небольшое, но важное улучшение уже находит отражение в доходах бюджета. Несмотря на сложную внешнеэкономическую обстановку и геополитические вызовы, рынок Urals демонстрирует устойчивость к колебаниям, открывая возможности для увеличения экспортной выручки в ближайшей перспективе.
Важно отметить и другую сторону медали — устойчивый рубль, который работает в пользу макроэкономической стабильности, но в то же время снижает объем поступлений в бюджет из-за пересчёта экспортных доходов в национальную валюту. Однако именно такая ситуация обеспечивает долгосрочную уверенность для инвесторов и контрагентов на мировых рынках.
Роль Дональда Трампа и тарифная политика стран-партнеров
Одним из существенных факторов, способных повлиять на динамику дальнейших бюджетных поступлений, является возможное изменение тарифной политики в мире. Интригу формируют предстоящие решения по тарифам, инициированные Дональдом Трампом для ключевых покупателей российской нефти, в первую очередь — Индии и Китая. Уже 8 августа может появиться ясность относительно новых условий поставок. От того, как именно будут реализованы анонсированные меры, напрямую зависит как стоимость российских поставок, так и их объемы. Эксперты с оптимизмом ждут, что в результате удастся сохранить стабильность и даже ощутить новый импульс к росту экспорта и доходов, если ограничения окажутся менее жёсткими, чем предполагалось.
Россия остается надежным энергетическим партнёром для Индии и Китая, а выход из возможных ограничений может привести к появлению дополнительных стимулов для расширения двустороннего энергетического сотрудничества.
Почему прогнозы на будущее сохраняют устойчивый оптимизм
Снижение нефтегазовых доходов не стало неожиданностью для бюджетной политики: еще в июне текущего года были приняты поправки, по которым прогнозные поступления на 2025 год скорректировали с 10,9 до 8,3 трлн рублей. При этом плановая средняя цена российской нефти в бюджете была снижена с $69,7 до $56 за баррель, а прогноз по курсу рубля — с 96,5 до 94,3 руб./доллар. Такая гибкая и продуманная политика Минфина закладывает фундамент для устойчивости бюджета даже в условиях внешних потрясений. Осенью ожидается очередная корректировка параметров бюджета, которая позволит адаптироваться к новым обстоятельствам на мировых рынках.
Несмотря на сложную конъюнктуру, фундаментальные основы российского бюджета и системы управления госфинансами остаются крепкими. Это позволяет рассчитывать на стабилизацию и увеличение доходной части по мере восстановления мирового спроса и цен на сырье.
Взаимодействие Минфина и ЦБ: стабильность и гибкость бюджетной политики
В условиях временного снижения нефтегазовых поступлений Министерство финансов продолжает придерживаться выверенной политики согласно бюджетному правилу. С 7 августа по 4 сентября ведомство направит на операции по продаже иностранной валюты 6,2 млрд рублей, то есть по 0,3 млрд ежедневно. Для сравнения, масштаб операций в июле составлял 0,8 млрд рублей в день. Эти операции Минфина дополняются действиями Центробанка, который реализует валютные продажи по поручению правительства на сумму 8,94 млрд рублей ежедневно, отражая операции с Фондом национального благосостояния (ФНБ).
В совокупности, общий объём продаж валюты составит 9,24 млрд рублей в день, что поддерживает необходимый уровень ликвидности в экономике и способствует сохранению стабильности на валютном и финансовом рынках. Такая слаженная и эффективная координация между ЦБ и Минфином даёт основание говорить о высоком уровне подготовленности государственной финансовой системы к любым внешним вызовам и к новым возможностям для роста, которые открываются в результате успешной адаптации к мировой конъюнктуре.
Взгляд в будущее: возрастает роль Индии и Китая в экономическом сотрудничестве
Партнерские связи России с Индией и Китаем уверенно выходят на передний план как драйверы волатильности и одновременно будущего роста нефтегазовых доходов. Успешная работа с этими стратегическими рынками может стать ключом к диверсификации экспорта, расширению кооперации и укреплению позиций отечественного сырья на карте мировой энергетики. Потенциал для дальнейшего роста сотрудничества огромен: Индия и Китай нуждаются в энергоносителях, в то время как Россия обладает необходимыми запасами и логистическими возможностями.
Формирующаяся архитектура взаимных тарифных соглашений и новые контракты закладывают прочную основу для модернизации экспорта и повышения конкурентоспособности российской нефти марки Urals. В данной ситуации появляется уверенность в том, что при поддержке компетентных решений Минфина и Центробанка отечественная нефтегазовая отрасль успешно пройдет текущие испытания, выйдя на новый виток развития и обеспечив устойчивое наполнение бюджета в ближайшие годы.
