Динамика накопления отражает глобальные рыночные тенденции
Складские запасы металлов на Лондонской бирже демонстрируют устойчивый рост, достигнув внушительного показателя в 338 тысяч тонн к октябрю текущего года. Это свидетельствует о полуторакратном увеличении по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Данная тенденция отражает общемировую динамику, где совокупные запасы металлов увеличились вдвое, составив 1,2 миллиона тонн.
В структуре запасов преобладает алюминий, составляющий 78% от общего объема. Медь представлена объемом в 45,3 тысячи тонн, никель – 29,1 тысячи тонн. Примечательно, что общая доля металлов в системе LME скорректировалась на 7,5 процентных пункта, достигнув отметки 28,1%.
С апреля 2024 года, после введения ограничений на торговлю, наблюдается существенный прирост складских запасов в 1,8 раза. Мировые запасы за этот же период увеличились в 1,7 раза. Относительная доля в общем объеме биржевых запасов незначительно снизилась – на 1 процентный пункт с апреля.
Весной 2024 года произошли значительные изменения в правилах торговли на ведущих биржевых площадках. Новые условия предусматривают особый порядок работы с металлами, произведенными до 13 апреля текущего года. Для них введена система варрантов двух типов, регулирующих условия торговли и физические поставки за пределы определенных территорий.
Металлургические компании активно адаптируются к новым рыночным условиям, успешно переориентируя свои поставки. Например, некоторые производители существенно увеличили долю азиатского направления в структуре выручки – с 31% до 42%, при этом европейское направление сократилось с 31% до 22%.
Эксперты отмечают особенности биржевой торговли металлами, где основным инструментом являются деривативы – обязательства по купле-продаже товара с определенными параметрами. Важно понимать, что происхождение металла определяется только при физической поставке.
Динамика запасов на бирже определяется комплексом факторов, включая общую конъюнктуру рынка и структуру форвардной кривой. Аналитики подчеркивают, что увеличение запасов может быть индикатором текущего состояния спроса, учитывая особенности ценообразования при различных способах реализации продукции.
Несмотря на изменения рыночных условий, биржа сохраняет ключевую роль в формировании цен на металлы. В России с 2006 года действует механизм ценообразования с привязкой к биржевым котировкам. Параллельно развиваются альтернативные торговые площадки – планируется запуск торгов алюминием на российской бирже, что должно способствовать формированию локального ценового индикатора.
Источник:www.kommersant.ru